Il FMI e la Banca Mondiale come si differenziano David D. Driscoll Se avete difficoltà a distinguere la Banca Mondiale da parte del Fondo monetario internazionale, non siete soli. La maggior parte delle persone hanno solo una vaga idea di ciò che questi istituti fanno, e pochissime persone infatti potrebbero, se premuto sul punto, dire perché e come si differenziano. Anche John Maynard Keynes, uno dei padri fondatori delle due istituzioni e considerato da molti il più brillante economista del XX secolo, ha ammesso nel corso della riunione inaugurale del Fondo monetario internazionale che egli era confuso dai nomi: pensava che il Fondo dovrebbe essere chiamato una banca, e la banca dovrebbe essere chiamato un fondo. La confusione ha regnato da allora. Noti collettivamente come le istituzioni di Bretton Woods, dopo il remoto villaggio nel New Hampshire, U. S.A. dove sono state fondate dai delegati di 44 nazioni nel luglio del 1944, la Banca e il Fondo monetario internazionale sono gemelle pilastri intergovernativi che sostengono la struttura dei mondi di ordine economico e finanziario. Che ci sono due pilastri piuttosto che uno non è un caso. La comunità internazionale è stata coscientemente cercando di stabilire una divisione del lavoro nella creazione delle due agenzie. Coloro che si occupano professionalmente con il FMI e la Banca trovarli categoricamente distinti. Per il resto del mondo, le sottigliezze della divisione del lavoro sono ancora più misteriosa di quanto lo siano le attività delle due istituzioni. Analogie tra loro fanno poco per risolvere la confusione. Superficialmente la Banca e FMI presentano molte caratteristiche comuni. Entrambi sono in un certo senso di proprietà e diretto dai governi dei paesi membri. La Repubblica Popolare Cinese, di gran lunga lo stato più popoloso al mondo, è un membro, come è il mondo più grande potenza industriale (Stati Uniti). In realtà, quasi tutti i paesi della terra è membro di entrambe le istituzioni. Entrambe le istituzioni si occupano di questioni economiche e concentrare i loro sforzi su ampliare e rafforzare le economie dei loro paesi membri. I membri del personale sia della Banca e FMI appaiono spesso in occasione di conferenze internazionali, parlare la stessa lingua recondita della economia e delle professioni di sviluppo o sono riportati nei media da negoziando programmi coinvolti e un po 'mistificanti di adeguamento economico con i ministri delle finanze o di altro governo funzionari. Le due istituzioni tengono riunioni annuali congiunte, che i media coprono ampiamente. Entrambi hanno sede a Washington, dove la confusione popolare su ciò che fanno e come si differenziano è quanto di più pronunciato come ovunque. Per molti anni sia occupato nello stesso edificio e anche ora, se si trova sui lati opposti di una strada molto vicino alla Casa Bianca, che condividono una libreria comune e di altre strutture, scambiano regolarmente i dati economici, a volte presenti seminari congiunti, tutti i giorni tengono incontri informali, e, occasionalmente, inviare missioni congiunte ai paesi membri. Nonostante queste e altre somiglianze, tuttavia, la Banca e il Fondo monetario internazionale rimangono distinte. La differenza fondamentale è questa: la Banca è in primo luogo un istituto di sviluppo del FMI è un'istituzione cooperativa che cerca di mantenere un sistema ordinato di incassi e pagamenti tra le nazioni. Ognuno ha uno scopo diverso, una struttura distinta, riceve il suo finanziamento da fonti diverse, assiste diverse categorie di membri, e si sforza di raggiungere gli obiettivi distinti attraverso metodi peculiari a se stesso. A Bretton Woods la comunità internazionale assegnato alla Banca Mondiale le finalità implicite nel suo nome formale, la Banca Internazionale per la Ricostruzione e lo Sviluppo (BIRS), dandogli la responsabilità primaria per il finanziamento dello sviluppo economico. I primi prestiti Banche sono stati estesi durante la fine del 1940 per finanziare la ricostruzione delle economie devastate dalla guerra dell'Europa occidentale. Quando queste nazioni recuperato un certo grado di autosufficienza economica, la Banca ha rivolto la sua attenzione ad assistere i mondi nazioni più povere, conosciuti come i paesi in via di sviluppo, a cui ha sin dal 1940 ha prestato più di 330 miliardi. La Banca Mondiale ha uno scopo centrale: promuovere il progresso economico e sociale nei paesi in via di sviluppo, contribuendo ad aumentare la produttività in modo che le loro persone possono vivere una vita migliore e più completa. La comunità internazionale assegnato al FMI uno scopo diverso. Nello stabilire il Fondo monetario internazionale, la comunità mondiale ha reagito ai problemi finanziari irrisolti strumentali nell'avviare e prolungando la Grande Depressione del 1930: improvvisa, variazioni imprevedibili nei valori di cambio delle valute nazionali e una riluttanza diffusa tra i governi per consentire la loro moneta nazionale essere scambiata per la valuta estera. Impostare come istituzione volontario e cooperativo, il FMI attira per le sue nazioni di appartenenza che vengono preparati, in uno spirito di illuminato interesse, a rinunciare a un certo grado di sovranità nazionale da abiura pratiche dannose al benessere economico del loro collega nazioni. Le disposizioni dell'istituzione, contenute negli articoli IMFS di accordo firmato da tutti i membri, costituiscono un codice di condotta. Il codice è semplice: richiede ai membri per consentire la loro valuta da scambiare per le valute straniere liberamente e senza restrizioni, per mantenere il FMI informati dei cambiamenti che contemplano nelle politiche finanziarie e monetarie che interesseranno i membri compagni di economie, e, per quanto possibile , per modificare queste politiche su consiglio del FMI per soddisfare le esigenze di tutti i membri. Per aiutare le nazioni rispettare il codice di condotta, il FMI amministra un pool di denaro da cui i membri possono prendere in prestito quando sono in difficoltà. Il FMI non è, tuttavia, in primo luogo un istituto di credito come la Banca. E 'prima di tutto un sorvegliante delle sue politiche monetarie e di cambio membri e un guardiano del codice di condotta. Filosoficamente impegnata per la crescita ordinata e stabile dell'economia mondiale, il Fondo monetario internazionale è un nemico di sorpresa. Riceve i rapporti frequenti sulle politiche membri economiche e le prospettive, quali dibattiti, commenti su, e comunica a tutti i membri in modo che gli altri membri possono rispondere con cognizione di causa e una chiara comprensione di come le proprie politiche nazionali possono influenzare altri paesi . Il FMI è convinto che una condizione fondamentale per la prosperità internazionale è un sistema monetario ordinato che incoraggerà gli scambi, creare posti di lavoro, espandere l'attività economica, ed aumentare gli standard di vita in tutto il mondo. Con la sua costituzione il Fondo monetario internazionale è tenuto a sorvegliare e mantenere questo sistema, né più né meno. Il FMI è di piccole dimensioni (circa 2.300 membri del personale) e, a differenza della Banca Mondiale, non ha affiliate o consociate. La maggior parte dei suoi collaboratori lavorano presso la sede di Washington anche se tre piccoli uffici sono mantenuti a Parigi, Ginevra, e presso le Nazioni Unite a New York. I suoi membri del personale professionale sono per la maggior parte degli economisti parte ed esperti finanziari. La struttura della banca è più complessa. La stessa Banca Mondiale comprende due importanti organizzazioni: la Banca internazionale per la ricostruzione e lo sviluppo e l'Associazione internazionale per lo sviluppo (IDA). Inoltre, associato, ma legalmente e finanziariamente indipendente dalla Banca Mondiale sono la International Finance Corporation, che mobilita i finanziamenti per le imprese private nei paesi in via di sviluppo, il Centro internazionale per la risoluzione delle controversie relative agli investimenti, e l'Agenzia multilaterale di garanzia. Con oltre 7.000 membri del personale, il gruppo della Banca mondiale è di circa tre volte più grande come il Fondo monetario internazionale, e mantiene circa 40 uffici in tutto il mondo, anche se il 95 per cento del suo lavoro personale nella sua sede centrale Washington. La Banca si avvale di uno staff con una sorprendente gamma di competenze: economisti, ingegneri, urbanisti, agronomi, statistici, avvocati, gestori di portafoglio, gli ufficiali di prestito, gli esperti del progetto, così come esperti nel settore delle telecomunicazioni, approvvigionamento idrico e fognario, trasporti, istruzione, l'energia, lo sviluppo rurale, la popolazione e l'assistenza sanitaria, e altre discipline. La Banca Mondiale è una banca d'investimento, intermediazione tra investitori e dei destinatari, prendendo in prestito da quello e il prestito per l'altro. I suoi proprietari sono i governi dei suoi 180 paesi membri con quote di capitale nella Banca, che sono stati valutati a circa 176 miliardi di giugno 1995. Il IBRD ottiene la maggior parte dei fondi presta per finanziare lo sviluppo dal prestito mercato attraverso l'emissione di obbligazioni (che portare un rating AAA, perché il rimborso è garantito dai governi membri) per gli individui e le istituzioni private in più di 100 paesi. Il suo socio prestito agevolato, IDA, è in gran parte finanziato da sovvenzioni da paesi donatori. La Banca è un importante mutuatario sul mercato dei capitali mondi e il più grande debitore non residenti in quasi tutti i paesi in cui sono venduti i suoi problemi. Esso prende in prestito anche i soldi con la vendita di obbligazioni e note direttamente ai governi, loro agenzie, e le banche centrali. Il ricavato di queste vendite di obbligazioni sono prestati a loro volta ai paesi in via di sviluppo a prezzi accessibili di interesse per contribuire a finanziare progetti e programmi di riforma della politica che danno promessa di successo. Nonostante Signore Keyness professione di confusione, il FMI non è una banca e non intermedio tra gli investitori e destinatari. Tuttavia, ha a sua disposizione notevoli risorse, attualmente del valore di oltre 215 miliardi. Queste risorse provengono da sottoscrizioni di quote o quote associative, versato dai paesi membri IMFs 182. Ogni membro contribuisce a questo pool di risorse di una certa quantità di denaro proporzionale alla sua dimensione economica e la forza (paesi più ricchi pagano di più, più povera di meno). Mentre la Banca prende in prestito e presta, il FMI è più simile a una cooperativa di credito i cui membri hanno accesso a un pool comune di risorse (la somma totale dei loro contributi individuali) per assisterli nel momento del bisogno. Anche se in circostanze particolari e molto restrittive il FMI prende in prestito da enti ufficiali (ma non dai mercati privati), si basa principalmente sulle sue sottoscrizioni delle quote per finanziare le sue operazioni. L'adeguatezza di queste risorse viene rivista ogni cinque anni. Né paesi ricchi né i privati in prestito dalla Banca Mondiale, che si presta solo ai governi meritevoli di credito delle nazioni in via di sviluppo. Il più povero il paese, le più favorevoli condizioni in cui si possono prendere in prestito dalla banca. paesi in via di sviluppo il cui prodotto nazionale lordo pro capite (PNL) è superiore a 1.305 possono prendere in prestito dal BIRS. (PNL pro capite, un termine meno temibile di quanto non sembri, è una misura della ricchezza, ottenuto dividendo il valore dei beni e servizi prodotti in un paese in un anno per il numero di persone che in quel paese). Questi prestiti trasportano un interesse tasso leggermente superiore al tasso di mercato al quale la Banca si prende in prestito e deve generalmente essere rimborsato entro 12-15 anni. L'IDA, d'altra parte, si presta solo ai governi delle nazioni in via di sviluppo più poveri il cui PNL pro capite è inferiore a 1.305, e in pratica prestiti IDA andare in paesi con reddito annuo pro capite inferiore al 865. prestiti IDA sono senza interessi e hanno una scadenza di 35 o 40 anni. Al contrario, tutti i paesi membri, sia ricchi e poveri, hanno il diritto di assistenza finanziaria da parte del FMI. Il mantenimento di un sistema monetario internazionale ordinato e stabile richiede che tutti i partecipanti a quel sistema di adempiere ai loro obblighi finanziari agli altri partecipanti. L'adesione al FMI dà a ogni paese che sperimenta una carenza di valuta estera - impedendole di adempiere tali obblighi - l'accesso temporaneo alla piscina IMFs di valute per risolvere questa difficoltà, di solito indicato come un equilibrio di problema pagamenti. Questi problemi sono non fa eccezione di dimensione economica o il livello di PNL pro capite, con il risultato che nel corso degli anni quasi tutti i membri del Fondo monetario internazionale, dal più piccolo paese in via di sviluppo al più grande paese industriale, hanno una volta o l'altra ha fatto ricorso alla FMI e ha ricevuto da essa assistenza finanziaria a loro marea sopra i periodi difficili. Il denaro ricevuto dal FMI deve normalmente essere rimborsato entro tre-cinque anni, e in ogni caso non oltre dieci anni. I tassi di interesse sono leggermente al di sotto dei tassi di mercato, ma non sono così agevolati da quelli assegnati ai prestiti Mondiale Banche IDA. Attraverso l'uso delle risorse del FMI, i paesi sono stati in grado di guadagnare tempo per correggere le politiche economiche e di ripristinare la crescita, senza dover ricorrere ad azioni dannose per gli altri membri economie. La Banca Mondiale esiste per incoraggiare i paesi poveri a sviluppare fornendo loro assistenza tecnica e il finanziamento di progetti e politiche che realizzerà il potenziale economico dei paesi. La Banca vede lo sviluppo come un lungo periodo, sforzo integrato. Durante i primi due decenni della sua esistenza, i due terzi dell'assistenza fornita dalla Banca sono andati a progetti di energia e di trasporto elettrico. Anche se questi cosiddetti progetti di infrastrutture rimangono importanti, la Banca ha diversificato le sue attività negli ultimi anni ha acquisito esperienza con e ha acquisito nuove informazioni nel processo di sviluppo. La Banca pone particolare attenzione ai progetti che possono beneficiare direttamente le persone più povere nei paesi in via di sviluppo. Il coinvolgimento diretto dei più poveri dell'attività economica viene promossa attraverso il prestito per l'agricoltura e lo sviluppo rurale, piccole imprese, e lo sviluppo urbano. La Banca sta aiutando i poveri ad essere più produttivi e di ottenere l'accesso a tali necessità come acqua potabile e impianti di smaltimento dei rifiuti, l'assistenza sanitaria, l'assistenza di pianificazione familiare, nutrizione, istruzione, e l'alloggio. All'interno di progetti di infrastrutture ci sono stati anche cambiamenti. In progetti di trasporto, maggiore attenzione viene data alla costruzione di strade farm-to-market. Piuttosto che concentrarsi esclusivamente sulla città, progetti di energia forniscono sempre più illuminazione e di alimentazione per i villaggi e le piccole aziende agricole. progetti industriali porre maggiormente l'accento sulla creazione di posti di lavoro nelle piccole imprese. costruzione di alta intensità di lavoro viene utilizzato quando pratico. Oltre a energia elettrica, la Banca sta sostenendo lo sviluppo di petrolio, gas, carbone, legna da ardere, e le biomasse come fonti alternative di energia. La Banca fornisce la maggior parte della sua assistenza finanziaria e tecnica ai paesi in via di sviluppo attraverso il sostegno di progetti specifici. Anche se i prestiti IBRD e crediti IDA sono realizzati in termini finanziari diversi, le due istituzioni utilizzano gli stessi standard per valutare la validità dei progetti. La decisione se un progetto riceverà BIRS o di finanziamento IDA dipende dalla condizione economica del paese e non sulle caratteristiche del progetto. I suoi paesi membri mutuatari guardano anche alla Banca come fonte di assistenza tecnica. Di gran lunga il più grande elemento di assistenza tecnica finanziato dalla Banca - in esecuzione su 1 miliardo all'anno di recente - è che ha finanziato come componente di prestiti bancari o crediti concessi per altri scopi. Ma la quantità di assistenza tecnica finanziato dalla Banca per i prestiti free-standing e preparare progetti ha anche aumentato. La Banca funge da organismo esecutore per progetti di assistenza tecnica finanziati dal Programma di Sviluppo delle Nazioni Unite in agricoltura e sviluppo rurale, l'energia, e la pianificazione economica. In risposta al clima economico in molti dei suoi paesi membri, la Banca è ora sottolineando l'assistenza tecnica per lo sviluppo istituzionale e formulazione delle politiche macroeconomiche. Ogni progetto sostenuto dalla Banca è stato progettato in stretta collaborazione con i governi nazionali e le agenzie locali, e spesso in collaborazione con altre organizzazioni di assistenza multilaterali. Infatti, circa la metà di tutti i progetti di Banca assistite anche beneficiare di un cofinanziamento da fonti ufficiali, cioè, i governi, le istituzioni finanziarie multilaterali e le agenzie di credito all'esportazione che finanziano direttamente l'acquisto di beni e servizi, e da fonti private, come le banche commerciali . Nel fare prestiti ai paesi in via di sviluppo, la Banca non è in concorrenza con altre fonti di finanziamento. Si assiste solo quei progetti per i quali il capitale richiesto non è disponibile da altre fonti, a condizioni ragionevoli. Attraverso il suo lavoro, la Banca si propone di rafforzare le economie delle nazioni prendendo a prestito in modo che possano passare dalla dipendenza dalle risorse della Banca e soddisfare le loro esigenze finanziarie, a condizioni che possono permettersi direttamente da fonti convenzionali di capitale. La gamma delle attività Banche è di gran lunga più ampio di sue operazioni di prestito. Dal momento che le banche finanziatrici decisioni dipendono fortemente dalla condizione economica del paese beneficiario, la Banca studia con attenzione la sua economia e le esigenze dei settori per i quali è contemplato il prestito. Queste analisi aiutano a formulare una strategia di assistenza adeguato sviluppo a lungo termine per l'economia. Graduazione dalla IBRD e IDA si è verificato per molti anni. Dei 34 paesi molto poveri, che prese in prestito i soldi da IDA durante i primi anni, più di due dozzine hanno fatto progressi sufficienti per loro non è più bisogno di IDA denaro, lasciando che il denaro a disposizione di altri paesi che hanno aderito la Banca più di recente. Allo stesso modo, circa 20 paesi che in precedenza preso in prestito soldi dalla BIRS non hanno più a farlo. Un esempio eccellente è il Giappone. Per un periodo di 14 anni, ha preso in prestito dal BIRS. Ora, la BIRS prende in prestito grandi somme in Giappone. Il FMI ha attraversato due fasi distinte nella sua storia di 50 anni. Durante la prima fase, che termina nel 1973, il FMI ha curato l'adozione della convertibilità generale tra le principali valute, sotto la supervisione di un sistema di cambi fissi legati al valore dell'oro, e ha fornito finanziamenti a breve termine per i paesi che hanno bisogno di un'infusione rapida di valuta estera per mantenere le loro valute al valore nominale o di adattarsi alle mutevoli circostanze economiche. Le difficoltà incontrate nel mantenimento di un sistema di cambi fissi hanno dato luogo a condizioni monetarie e finanziarie instabili in tutto il mondo e ha portato la comunità internazionale a riconsiderare come il FMI potrebbe funzionare in modo più efficace in un regime di cambi flessibili. Dopo cinque anni di analisi e negoziazione (1973-1978), la seconda fase IMFs è iniziata con la modifica della sua costituzione nel 1978, ampliando le sue funzioni per permetterle di affrontare le sfide che sono sorti dopo il crollo del sistema di valore nominale. Queste funzioni sono tre. In primo luogo, il FMI continua ad esortare i suoi membri per permettere loro valute nazionali che devono essere scambiati senza restrizioni per le valute di altri paesi membri. A partire da maggio del 1996, 115 membri avevano concordato alla piena convertibilità della loro moneta nazionale. In secondo luogo, al posto di controllo del rispetto membri dei loro obblighi in un sistema di cambi fissi, il FMI supervisiona le politiche economiche che influenzano la loro bilancia dei pagamenti per l'ambiente attualmente legalizzata flessibile tasso di cambio. Questo supervisione offre opportunità per un allarme immediato di qualsiasi cambio o l'equilibrio del problema dei pagamenti. In questo, il ruolo IMFs è principalmente consultivo. Conferisce ad intervalli regolari (di solito una volta all'anno) con i suoi membri, analizzando le loro posizioni economiche e informandolo dei problemi reali o potenziali derivanti dalla loro politiche, e mantiene tutti i membri informati di questi sviluppi. In terzo luogo, il FMI continua a fornire assistenza finanziaria a breve e medio termine per i paesi membri che vengono eseguiti in equilibrio temporaneo dei pagamenti difficoltà. L'assistenza finanziaria di solito comporta la fornitura da parte del FMI di valute convertibili per aumentare i membri afflitti calo delle riserve di valuta estera, ma solo in cambio i governi promettono di riformare le politiche economiche che hanno causato la bilancia dei pagamenti problema, in primo luogo. Il FMI vede il suo ruolo finanziario in questi casi non come sovvenzionare ulteriori deficit, ma come facilitare una transizione dolorosa countrys a vivere nell'ambito dei propri mezzi. Come in pratica fa il FMI assiste i suoi membri La chiave di aprire la porta di assistenza del FMI è l'equilibrio membri dei pagamenti, il conteggio dei suoi incassi e pagamenti con le altre nazioni. pagamenti esteri devono essere in equilibrio ruvido: un paese ideale dovrebbe prendere in quasi quello che si paga. Quando i problemi finanziari causano il prezzo di una valuta membri e il prezzo dei suoi prodotti a cadere fuori linea, bilancia dei pagamenti sono sicuri di seguire. In questo caso, il paese membro può, in virtù degli articoli di accordo, rivolgersi al Fondo monetario internazionale per l'assistenza. Per illustrare, prendiamo l'esempio di un piccolo paese la cui economia è basata sull'agricoltura. Per comodità nel commercio, il governo di un paese pioli generalmente la valuta nazionale per una moneta convertibile: tante unità di moneta nazionale per un dollaro americano o franco francese. A meno che il tasso di cambio è regolata di volta in volta, per tener conto delle variazioni dei prezzi relativi, la valuta nazionale tenderà a diventare sopravvalutato, con un tasso di cambio, per esempio, di una unità di valuta nazionale per un dollaro degli Stati Uniti, quando i prezzi relativi potrebbe suggeriscono che due unità di un dollaro è più realistica. I governi, tuttavia, spesso cedere alla tentazione di tollerare sopravvalutazione, in quanto una moneta sopravvalutata rende le importazioni più economico di quello che sarebbe stato se la moneta fosse un prezzo corretto. L'altra faccia della medaglia, purtroppo, è che sopravvalutazione rende le esportazioni countrys più costose e quindi meno attraente per i compratori stranieri. Se la valuta è quindi sopravvalutata, il paese finirà per sperimentare un calo della proventi da esportazione (le esportazioni sono troppo costosi) e un aumento delle spese di importazione (import sono apparentemente a buon mercato e vengono acquistati a credito). In effetti, il paese sta guadagnando meno, spendere di più, e andare in debito, una situazione insostenibile per un paese come lo è per nessuno di noi. Inoltre, questa situazione è di solito frequentato da una serie di altri mali economici per il paese. Trovare un mercato diminuita per le loro colture da esportazione e la ricezione di prezzi bassi dalla scheda di marketing governo per i prodotti consumati a livello nazionale, gli agricoltori sia ricorso alle esportazioni illegali di mercato nero o perdere l'incentivo a produrre. Molti di loro abbandonano l'azienda per cercare lavoro in città sovraffollate, dove diventano parte di problemi sociali ed economici più grandi. Il calo delle forze di produttività agricola nazionale al governo di utilizzare le scarse riserve di valuta estera (scarse a causa dei proventi delle esportazioni sono verso il basso) per comprare cibo dall'estero. La bilancia dei pagamenti diventa pericolosamente distorta. In qualità di membro del FMI, un paese trovandosi in questo vicolo cieco può rivolgersi al Fondo monetario internazionale per l'assistenza consultiva e finanziaria. In uno sforzo di collaborazione, il paese e il FMI possono tentare di sradicare le cause dello squilibrio dei pagamenti elaborando un programma completo che, a seconda delle particolari del caso, potrebbe includere l'aumento dei prezzi alla produzione pagati agli agricoltori in modo da incoraggiare agricola la produzione e la migrazione inversa alle città, abbassando i tassi di interesse per ampliare l'offerta di credito e regolando la moneta in modo da riflettere il livello dei prezzi mondiali, in tal modo scoraggiare le importazioni e la competitività delle esportazioni. Perché riorganizzare l'economia di attuare queste riforme è dirompente e non senza costi, il FMI presta denaro per sovvenzionare riforme politiche durante il periodo di transizione. Per garantire che questo denaro è messo agli usi più produttivi, il FMI segue da vicino il progresso economico countrys durante questo tempo, fornendo assistenza tecnica e altri servizi di consulenza, se necessario. Oltre ad assistere i suoi membri in questo modo, il FMI aiuta anche fornendo assistenza tecnica per l'organizzazione delle banche centrali, stabilire e riformare i sistemi fiscali, e la creazione di agenzie per raccogliere e pubblicare statistiche economiche. Il FMI è inoltre autorizzato a emettere un tipo speciale di denaro, chiamato SDR, di fornire ai suoi membri con liquidità aggiuntiva. Conosciuto tecnicamente come una risorsa fiduciaria, la SDR può essere mantenuto dai membri come parte delle loro riserve monetarie o essere usato al posto delle monete nazionali nelle transazioni con gli altri membri. Fino ad oggi il Fondo monetario internazionale ha pubblicato poco più di 21,4 miliardi di DSP, attualmente del valore di circa 30 miliardi Stati Uniti. Nel corso degli ultimi anni, in risposta ad un interesse emergente dalla comunità mondiale per tornare a un sistema più stabile dei tassi di cambio che ridurrebbero le attuali fluttuazioni nei valori delle valute, l'FMI ha rafforzato la sua supervisione dei membri politiche economiche. Disposizioni esistono nei suoi articoli di accordo che permetterebbe il FMI ad adottare un ruolo più attivo, se la comunità mondiale decidere più rigorosa gestione dei tassi di cambio flessibili o anche su un ritorno a qualche sistema di tassi di cambio stabili. Misurare il successo delle operazioni IMFS nel corso degli anni non è facile, per gran parte dei IMFs lavoro consiste nell'evitare le crisi finanziarie o impedire la loro sempre peggio. La maggior parte degli osservatori ritengono che solo per aver contenuto la crisi del debito degli anni 1980, che ponevano il rischio di collasso nei mondi sistema finanziario, deve essere contato un successo per il Fondo monetario internazionale. Il Fondo ha anche ottenuto un riconoscimento per l'assistenza nella creazione di economie di mercato nei paesi dell'ex Unione Sovietica e per rispondere rapidamente alla crisi del peso messicano nel 1994, ma il suo contributo principale risiede nella sua, giorno, giorno per unobrusive incoraggiamento di fiducia nel sistema internazionale. Da nessuna parte troverete un ponte o di un ospedale costruito dal Fondo monetario internazionale, ma la prossima volta che si acquista una macchina fotografica giapponese o guidare una macchina straniera, o senza di dollari di scambio difficoltà o sterline per un'altra valuta, mentre in vacanza, sarete approfittando della vasta aumentare nel commercio con l'estero nel corso degli ultimi 50 anni e la convertibilità delle monete diffusa che sarebbe stato inimmaginabile senza il sistema monetario mondiale che il FMI è stato creato da mantenere. Anche se la Banca e FMI sono entità distinte, lavorano insieme in stretta collaborazione. Questa cooperazione, presente fin dalla loro fondazione, è diventata più pronunciata dal 1970. Da allora le attività di banche hanno riflesso sempre più la consapevolezza che il ritmo di sviluppo economico e sociale accelera solo quando valide politiche finanziarie ed economiche sottostanti sono a posto. Il FMI ha anche riconosciuto che le politiche economiche e finanziarie scorrette sono spesso profondamente radicati in uso inefficiente a lungo termine delle risorse che resiste eradicazione attraverso adattamenti a breve termine delle politiche finanziarie. Si fa poco bene per la Banca per lo sviluppo di un progetto di irrigazione a lungo termine per assistere, per esempio, l'esportazione di cotone, se l'equilibrio countrys della posizione pagamenti è talmente caotica che nessun compratori stranieri si occuperà con il paese. D'altra parte, si fa poco bene per il Fondo monetario internazionale per aiutare a stabilire un tasso di cambio del suono per una valuta countrys, a meno che la produzione di cotone per l'esportazione sarà sufficiente per sostenere che il tasso di cambio nel medio-lungo termine. La chiave per risolvere questi problemi è visto nella ristrutturazione dei settori economici in modo che il potenziale economico dei progetti potrebbe essere realizzato in tutta l'economia e la stabilità dell'economia potrebbe migliorare l'efficacia del singolo progetto. Circa il 75 per cento del credito banche viene applicata a progetti specifici che si occupano di strade, dighe, centrali elettriche, l'agricoltura e l'industria. Mentre l'economia globale si era impantanato in recessione nei primi anni 1980, la Banca ha ampliato la portata delle sue operazioni di prestito per includere i prestiti Strutturale e il settore di regolazione. Questi paesi in via di sviluppo aiuto adeguare le loro politiche e strutture economiche di fronte a gravi problemi della bilancia dei pagamenti che minacciano lo sviluppo continuo. L'obiettivo principale dei prestiti strutturale-regolazione è di ristrutturare l'economia countrys via di sviluppo come la migliore base per una crescita economica sostenuta. I prestiti supportano i programmi che hanno lo scopo di anticipare ed evitare crisi economiche attraverso riforme economiche e cambiamenti di priorità di investimento. Utilizzando i cosiddetti prestiti basata su policy, la Banca stimola la crescita economica nei paesi fortemente indebitati - in particolare in America Latina e in Africa sub-sahariana - che sono intraprendendo, spesso a tanto dolore sociale, di vasta portata dei programmi di adeguamento economico . Oltre alla sua tradizionale funzione di fornitore di equilibrio di breve termine di assistenza pagamenti, l'avvento della crisi petrolifera a metà degli anni 1970 e la crisi del debito nei primi anni 1980 hanno indotto il FMI, troppo, a ripensare la sua politica di limitare la sua finanziaria assistenza ai prestiti a breve termine. Come bilancia dei pagamenti deficit è cresciuto riforme strutturali più grande e più a lungo termine nei membri economie sono stati chiamati per eliminare queste carenze, il FMI ampliato l'importo del contributo finanziario che fornisce e allungato il termine entro il quale la sua assistenza finanziaria sarebbe disponibile. In tal modo, il FMI riconosce implicitamente che la bilancia dei pagamenti sorgono problemi non solo da una temporanea mancanza di liquidità e di politiche finanziarie e di bilancio inadeguate, ma anche dalle contraddizioni di lunga data nella struttura dei membri economie, che richiede riforme che si estende su un certo numero di anni e suggerendo una più stretta collaborazione con la Banca mondiale, che comanda sia la competenza e l'esperienza per affrontare gli ostacoli strutturali alla crescita prolungate. Concentrandosi sulle riforme strutturali negli ultimi anni ha portato ad una notevole convergenza negli sforzi della Banca e FMI e li ha portati a maggiore affidamento su ogni altri competenze specifiche. Questa convergenza è stato accelerato dalla crisi del debito, causata dalla incapacità dei paesi in via di sviluppo per ripagare gli enormi prestiti che contratta durante la fine del 1970 e all'inizio del 1980. La crisi del debito ha sottolineato che la crescita economica può essere sostenuta solo quando le risorse vengono utilizzate in modo efficiente e che le risorse possono essere utilizzati in modo efficiente solo in un ambiente monetario e finanziario stabile. Il fondamento della cooperazione tra la Banca e il Fondo monetario internazionale è l'interazione regolare e frequente di economisti e gli ufficiali di prestito che lavorano su uno stesso paese. Il personale della banca porta a questo interscambio una visione a più lungo termine del lento processo di sviluppo e di una profonda conoscenza dei requisiti strutturali e il potenziale economico di un paese. Il personale FMI contribuisce il proprio punto di vista sulla capacità giorno per giorno di un paese per sostenere il flusso dei pagamenti ai creditori e per attrarre da loro finanziamento degli investimenti, nonché su come il paese è integrato all'interno dell'economia mondiale. Questo scambio di informazioni è sostenuta da un coordinamento di assistenza finanziaria ai membri. Per esempio, la Banca ha ricevuto l'approvazione di prestiti Strutturale o settore di regolazione per la maggior parte dei paesi che stanno approfittando di assistenza finanziaria da parte del FMI. Inoltre, entrambe le istituzioni incoraggiano altri finanziatori, sia private che ufficiali, di unirsi a loro per cofinanziare progetti e nella mobilitazione crediti ai paesi che sono nel bisogno. Cooperation between the Bretton Woods Institutions has two results: the identification of programs that will encourage growth in a stable economic environment and the coordination of financing that will ensure the success of these programs. Other lenders, particularly commercial banks, frequently make credits available only after seeing satisfactory performance by the borrowing country of its program of structural adjustment. Cooperation between the Bank and the IMF has over the past decade been formalized with the establishment in the IMF of procedures to provide financing at below market rates to its poorest member countries. These procedures enable the IMF to make available up to 12 billion to those 70 or so poor member countries that adjust the structure of their economies to improve their balance of payment position and to foster growth. The Bank joins with the IMF in providing additional money for these countries from IDA. But what IDA can provide in financial resources is only a fraction of the worlds minimum needs for concessional external finance. Happily, various governments and international agencies have responded positively to the Banks special action program for low-income, debt-distressed countries of the region by pledging an extra 7 billion for cofinancing programs arranged by the Bank. The Bank and the IMF have distinct mandates that allow them to contribute, each in its own way, to the stability of the international monetary and financial system and to the fostering of balanced economic growth throughout the entire membership. Since their founding 50 years ago, both institutions have been challenged by changing economic circumstances to develop new ways of assisting their membership. The Bank has expanded its assistance from an orientation toward projects to the broader aspects of economic reform. Simultaneously the IMF has gone beyond concern with simple balance of payment adjustment to interest itself in the structural reform of its members economies. Some overlapping by both institutions has inevitably occurred, making cooperation between the Bank and the IMF crucial. Devising programs that will integrate members economies more fully into the international monetary and financial system and at the same time encourage economic expansion continues to challenge the expertise of both Bretton Woods Institutions. International Monetary Fund oversees the international monetary system promotes exchange stability and orderly exchange relations among its member countries assists all members--both industrial and developing countries--that find themselves in temporary balance of payments difficulties by providing short - to medium-term credits supplements the currency reserves of its members through the allocation of SDRs (special drawing rights) to date SDR 21.4 billion has been issued to member countries in proportion to their quotas draws its financial resources principally from the quota subscriptions of its member countries has at its disposal fully paid-in quotas now totaling SDR 145 billion (about 215 billion) has a staff of 2,300 drawn from 182 member countries World Bank seeks to promote the economic development of the worlds poorer countries assists developing countries through long-term financing of development projects and programs provides to the poorest developing countries whose per capita GNP is less than 865 a year special financial assistance through the International Development Association (IDA) encourages private enterprises in developing countries through its affiliate, the International Finance Corporation (IFC) acquires most of its financial resources by borrowing on the international bond market has an authorized capital of 184 billion, of which members pay in about 10 percent has a staff of 7,000 drawn from 180 member countriesOnce Over 12 Trillion, the Worlds Currency Reserves Are Now Shrinking Shrinking Currency Reserves Threaten Emerging Asia The decade-long surge in foreign-currency reserves held by the worldx2019s central banks is coming to an end. Global reserves declined to 11.6 trillion in March from a record 12.03 trillion in August 2014, halting a five-fold increase that began in 2004, according to data compiled by Bloomberg. While the drop may be overstated because the strengthening dollar reduced the value of other reserve currencies such as the euro, it still underlines a shift after central banks -- with most of them located in developing nations like China and Russia -- added an average 824 billion to reserves each year over the past decade. Beyond being emblematic of the dollarx2019s return to its role as the worldx2019s undisputed dominant currency, the drop in reserves has several potential implications for global markets. It could make it harder for emerging-market countries to boost their money supply and shore up faltering economic growth it could add to declines in the euro and it could damp demand for U. S. Treasury bonds. x201CItx2019s a big challenge for emerging markets, x201D Stephen Jen, a former International Monetary Fund economist whox2019s co-founder of SLJ Macro Partners LLP in London, said by phone. They x201Cnow need more stimulus. The seed has been sowed for future volatility, x201D he said. China Sells Stripping out the effect from foreign-exchange fluctuations, Credit Suisse Group AG estimates that developing countries, which hold about two-thirds of global reserves, spent a net 54 billion of this stash in the fourth quarter, the most since the global financial crisis in 2008. China, the worldx2019s largest reserve holder, together with commodity producers contributed to most of the declines, as central banks sold dollars to offset capital outflows and shore up their currencies. A Bloomberg gauge of emerging-market currencies has lost 15 percent against the dollar over the past year. China cut its stockpile to 3.8 trillion in December from a peak of 4 trillion in June, central bank data show. Russiax2019s supply tumbled 25 percent over the past year to 361 billion in March, while Saudi Arabia, the third-largest holder after China and Japan, has burned through 10 billion in reserves since August to 721 billion. Eurox2019s Decline The trend is likely to continue as oil prices stay low and growth in emerging markets remains weak, reducing the dollar inflows that central banks used to build reserves, according to Deutsche Bank AG. Such a development is detrimental to the euro, which had benefited from purchases in recent years by central banks seeking to diversify their reserves, according to George Saravelos, co-head of foreign-exchange research at Deutsche Bank. The eurox2019s share of global reserves dropped to 22 percent in 2014, the lowest since 2002, while the dollarx2019s rose to a five-year high of 63 percent, the International Monetary Fund reported March 31. x201CThe Middle East and China stand out as two regions that are likely to face ongoing pressures to run down reserves over the next few years, x201D Saravelos wrote in a note. The central banks there x201Cneed to sell euros, x201D he said. The euro has declined against 29 of 31 major currencies this year as the European Central Bank stepped up monetary stimulus to avert deflation. The currency tumbled to a 12-year low of 1.0458 on March 16, before rebounding to 1.0922 in New York Monday. Growth Slows The most important business stories of the day. Get Bloombergaposs daily newsletter.
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